A pesar del retroceso político que atraviesan las agendas de sostenibilidad y transición hacia cero emisiones netas, los inversores institucionales y mayoristas mantienen una perspectiva favorable sobre las inversiones vinculadas con la acción climática. Según la sexta edición de la “Global Climate Investing Survey” de Robeco, el 60% de los 300 inversores consultados prevé aumentar durante los próximos tres años sus asignaciones a inversiones orientadas activamente a combatir el cambio climático.
Foto: Lucian Peppelenbos, Climate and Biodiversity Strategist de Robeco.
El estudio, realizado entre inversores de Europa, América del Norte, Asia-Pacífico y Sudáfrica, muestra que la incertidumbre regulatoria no está modificando de manera sustancial el compromiso de los mercados financieros con la transición. De hecho, el 59% de los participantes considera que la demanda de soluciones de mitigación climática seguirá siendo fuerte independientemente del escenario político.
La encuesta revela, sin embargo, un mayor realismo respecto del ritmo y las condiciones en las que se producirá la transición. Solo el 19% de los inversores espera que se concrete una transición climática ordenada, mientras que el 47% anticipa un escenario de “demasiado poco, demasiado tarde”. Además, el 44% considera que el objetivo de limitar el calentamiento global a bastante menos de 2 °C es inalcanzable.
La política, el principal obstáculo
La incertidumbre sobre las políticas gubernamentales aparece como el principal obstáculo para incrementar las inversiones centradas en la mitigación climática. El 45% de los encuestados la identifica como una de las mayores dificultades para avanzar en este tipo de estrategias.
Aun así, los compromisos corporativos y financieros hacia el cero neto muestran una elevada resistencia frente a los cambios regulatorios. Entre los inversores que cuentan con un objetivo de net zero, el 94% afirma que mantendrá su estrategia independientemente de las políticas gubernamentales.
Para Lucian Peppelenbos, Climate and Biodiversity Strategist de Robeco, los resultados reflejan una “nueva realidad” de la inversión climática, en la que los argumentos ambientales comienzan a combinarse cada vez más con factores económicos y geopolíticos.
Según el especialista, la búsqueda de seguridad energética está favoreciendo inversiones en áreas como las energías renovables, el almacenamiento mediante baterías y las redes eléctricas. Al mismo tiempo, los inversores están incorporando con mayor claridad los riesgos físicos del cambio climático en sus decisiones.
Los riesgos físicos llegan a los precios de los activos
Precisamente, el impacto financiero de los fenómenos climáticos aparece como otro de los principales hallazgos del estudio. El 66% de los inversores espera que los riesgos físicos asociados al cambio climático tengan un impacto moderado o significativo sobre los precios de los activos durante los próximos cinco años.
Esta percepción supone un cambio relevante en la manera de abordar el riesgo climático: los efectos físicos dejan de ser considerados exclusivamente como una amenaza de largo plazo y comienzan a incorporarse como una variable con potencial incidencia sobre las valoraciones y el desempeño de las inversiones en el corto y mediano plazo.
La geopolítica también está adquiriendo un peso creciente. El 60% de los encuestados considera que el conflicto en Medio Oriente acelerará moderadamente la transición hacia las energías renovables, mientras que otro 15% prevé un impacto significativo. En total, tres de cada cuatro inversores creen que el conflicto contribuirá a acelerar el desarrollo de fuentes renovables, impulsado también por la necesidad de reducir la dependencia de los combustibles fósiles y fortalecer la seguridad energética.
Menos preocupación por el desempeño de las inversiones
El estudio también muestra una evolución en las dificultades que enfrentan los inversores al incorporar objetivos climáticos en sus carteras. El desempeño de las inversiones continúa siendo el principal desafío, mencionado por el 50% de los participantes, pero la proporción cayó significativamente frente al 67% registrado en 2025.
También disminuyó la preocupación por la calidad de los datos, que pasó del 48% al 34%. En cambio, otros desafíos mantienen un peso considerable: el 41% señala la dificultad de equilibrar los objetivos climáticos con el impacto real de las inversiones, mientras que el 37% menciona la complejidad asociada con determinadas clases de activos.
Para Peppelenbos, esta evolución muestra que la inversión climática está entrando en una etapa de mayor sofisticación. La atención se desplaza progresivamente desde indicadores centrados exclusivamente en las emisiones de carbono hacia información más prospectiva y una integración más estrecha entre variables climáticas y desempeño financiero.
Una agenda climática cada vez más vinculada con la economía
Los resultados de Robeco sugieren que la inversión climática está atravesando una transformación. El compromiso con el net zero se mantiene, pero las decisiones de inversión están cada vez más relacionadas con factores concretos como la seguridad energética, la exposición a riesgos físicos, la competitividad de las tecnologías renovables y la rentabilidad financiera.
La encuesta fue realizada entre 300 inversores institucionales y mayoristas pertenecientes a aseguradoras, fondos de pensiones, fondos soberanos, fundaciones, bancos privados, family offices y otras organizaciones de inversión. En conjunto, los participantes gestionan aproximadamente USD 35,8 billones en activos, con organizaciones que van desde menos de USD 1.000 millones hasta más de USD 1 billón en activos bajo gestión.
En este escenario, el estudio plantea que la incertidumbre política puede modificar el ritmo y las características de la transición, pero no necesariamente la demanda de soluciones climáticas. Para los inversores, la transición energética comienza a estar determinada tanto por los compromisos ambientales como por una combinación de incentivos económicos, riesgos físicos y consideraciones geopolíticas.
